El Magyar Nemzeti Bank (MNB), banco central de Hungría, mantuvo en su reunión del 22 de septiembre de 2026 el tipo oficial en el 5,50%, decisión efectiva desde el día 23, y anunció que a partir del 1 de enero de 2028 su objetivo de inflación se situará en el 2,5%. El tipo de depósito overnight permanece en el 4,50% y el de préstamo garantizado overnight en el 6,50%. El detalle figura en el comunicado oficial del Consejo Monetario del MNB.
El MNB mantiene una política restrictiva pese a la baja inflación
La inflación húngara se situó en el 1,3% interanual en agosto, por debajo tanto de las expectativas de los analistas como de la previsión incluida en el informe de junio. La inflación subyacente fue del 2%. Pese a estos niveles, el banco central considera necesario mantener las actuales condiciones monetarias por los riesgos derivados de los precios energéticos y de un entorno financiero internacional todavía incierto.
Las nuevas previsiones sitúan la inflación media en el 1,8% durante 2026 y en el 3,1% en 2027. El MNB espera que posteriormente converja hacia el nuevo objetivo del 2,5% al final del horizonte de política monetaria. Para el PIB, la autoridad monetaria proyecta un crecimiento del 1,8% este año, del 2,9% en 2027 y del 2,8% en 2028.
Uno de los elementos más relevantes para forex es la referencia explícita al forinto. El MNB señala que la apreciación registrada durante la primavera se trasladó a los precios con mayor rapidez de la prevista, ayudando a compensar parte del impacto de los combustibles durante 2026. La entidad subraya además que mantener la estabilidad de los mercados financieros, y especialmente del mercado de divisas, contribuye a anclar las expectativas de inflación.
El diferencial de tipos sigue siendo clave frente al euro
Hungría permanece fuera de la zona euro y el elevado tipo oficial del 5,50% mantiene un diferencial notable frente a otras economías europeas. Ese diferencial es uno de los factores que los participantes del mercado consideran al valorar el forinto frente al euro, aunque el banco central no fija un objetivo concreto para el tipo de cambio.
La decisión llega en una semana de fuerte actividad de bancos centrales. BlackHold Capital News ha analizado cómo el dólar sigue condicionado por una Reserva Federal más restrictiva, mientras el EUR/USD refleja los diferenciales de política monetaria. En Reino Unido, la libra ha estado muy ligada a las expectativas sobre el Banco de Inglaterra, y en Asia el yen sigue bajo el foco de las autoridades monetarias.
El MNB también advierte de que el balance de riesgos dependerá de la política fiscal, del proceso de adopción del euro y de las condiciones internacionales. Las actas abreviadas de esta reunión se publicarán el 7 de octubre de 2026 a las 14:00, que será el siguiente hito formal para conocer con más detalle el debate interno.
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