El Banco de Inglaterra ha actualizado este 24 de septiembre de 2026 su lectura del choque energético y sitúa ahora la inflación británica en torno al 3,7% en el cuarto trimestre de 2026 y al 4,2% en el primer trimestre de 2027. Clare Lombardelli, vicegobernadora de Política Monetaria, señaló además que, si los precios energéticos elevados persisten y no aparecen señales claras de desinflación o debilidad de la actividad, será cada vez más probable que la política monetaria necesite endurecerse. Las cifras y el análisis aparecen en el discurso oficial publicado por el Banco de Inglaterra.
La inflación podría superar el 4% a comienzos de 2027
El banco central parte de una inflación CPI del 3,1% en agosto y estima que el impacto directo de la energía seguirá elevando los precios durante los próximos meses. Sin las medidas adoptadas en el presupuesto británico y sin la reducción temporal del IVA sobre la electricidad hasta marzo de 2027, la estimación para el primer trimestre del próximo año se situaría más cerca del 4,5%.
Lombardelli identifica el precio de la energía como el principal motor de la inflación a corto plazo. Según los datos incluidos en el discurso, el Brent ha oscilado desde el inicio del conflicto en Oriente Medio entre niveles cercanos a 70 dólares y más de 110 dólares por barril. Desde el informe de julio, el precio había aumentado aproximadamente un 26% hasta situarse alrededor de 98 dólares el martes anterior al discurso. Estos datos se presentan como contexto de inflación, no como una previsión propia sobre el petróleo.
La funcionaria también destaca que los precios del gas natural han aumentado alrededor de un 50% en las últimas semanas y que el precio de la gasolina para el consumidor británico ha pasado aproximadamente de 132 a 172 peniques por litro entre febrero y septiembre. Al mismo tiempo, el límite regulado de las facturas energéticas subirá casi un 4% en octubre.
El mensaje monetario se endurece sin comprometer una subida automática
El Banco de Inglaterra mantiene actualmente el Bank Rate en el 3,75%. Lombardelli recalca que las condiciones monetarias y financieras ya son restrictivas y están actuando contra las presiones de precios. No obstante, considera que el riesgo de efectos indirectos y de segunda ronda aumenta cuanto más tiempo permanezcan elevados los costes energéticos.
Para el mercado forex, este cambio de tono es relevante porque las expectativas sobre el siguiente movimiento del Banco de Inglaterra influyen directamente en los diferenciales de tipos frente al euro y al dólar. BlackHold Capital News ya había analizado anteriormente cómo la libra llegó a rondar mínimos de siete semanas mientras el mercado reevaluaba la política del banco central. El discurso de hoy constituye un hecho nuevo porque aporta una previsión de inflación actualizada y una valoración explícita de Lombardelli sobre la posibilidad de un mayor endurecimiento.
El entorno internacional también está cambiando: Estados Unidos afronta un escenario de tipos elevados durante más tiempo, mientras el EUR/USD refleja las diferencias entre las principales autoridades monetarias. En Asia, el yen sigue condicionado por política monetaria e intervención.
El Banco de Inglaterra no ofrece una trayectoria cerrada de tipos. Lombardelli sostiene que las próximas decisiones dependerán de la evolución de la energía, de su transmisión a salarios y precios y de la resistencia de la actividad. Para empresas españolas con exposición a Reino Unido, la evolución de este diferencial monetario seguirá siendo uno de los principales factores de riesgo para la libra frente al euro.
Información de carácter exclusivamente informativo. No constituye asesoramiento financiero ni recomendación de inversión.
Fotografía: James Wong / Pexels.
