El Riksbank mantuvo este 24 de septiembre de 2026 su tipo oficial en el 1,75%, pero endureció su mensaje al señalar que los tipos deberán subir más de lo previsto en junio y que, si el escenario económico no cambia, las subidas comenzarán este mismo año. El banco central sueco cita además la persistente debilidad de la corona como uno de los factores que pueden elevar la inflación. La decisión y la nueva senda de tipos están recogidas en el comunicado oficial del Riksbank.
La senda de tipos se desplaza al alza
El banco mantiene el tipo actual, que se aplicará desde el 30 de septiembre, pero eleva claramente la trayectoria prevista. La media del tipo oficial se sitúa ahora en 1,85% para el cuarto trimestre de 2026, frente al 1,82% previsto en junio; en 2,07% para el primer trimestre de 2027, frente al 1,89%; y en 2,38% para el tercer trimestre de 2027, frente al 1,97% de la proyección anterior.
La revisión responde a una combinación de actividad más fuerte y persistencia de las perturbaciones de oferta. El Riksbank indica que el PIB sueco creció más de lo esperado en el segundo trimestre y que la mejora económica parece amplia. También señala que las presiones inflacionistas siguen por encima de lo normal pese a que la inflación medida continúa contenida por medidas fiscales temporales.
El banco central prevé ahora un crecimiento del PIB del 2,8% en 2026, frente al 2,2% de su previsión de junio, y del 2,4% en 2027. Para la inflación CPIF, la estimación de 2026 sube al 1,5% desde el 1,1% anterior, mientras que la de 2027 aumenta al 2,1% desde el 1,7%.
La corona aparece explícitamente como riesgo inflacionista
Para el mercado forex, el elemento más relevante del comunicado es que el Riksbank menciona que la corona sueca ha seguido debilitándose. Una divisa más débil encarece determinados bienes importados y puede amplificar las presiones de costes, especialmente en un entorno en el que también han subido recientemente el petróleo, la electricidad y los combustibles.
El banco central no establece un objetivo para el tipo de cambio ni anticipa una cotización concreta de la corona. Su mensaje se limita a incorporar el debilitamiento de la moneda al balance de riesgos de inflación y a señalar que un repunte más persistente de los precios podría obligarle a subir tipos a un ritmo más rápido que el recogido actualmente en sus previsiones.
La decisión sueca se suma a una jornada relevante para las divisas europeas. El Banco Nacional Suizo también ha mantenido hoy sus tipos en el 0% y conserva abierta la posibilidad de intervenir en forex. En el contexto más amplio, BlackHold Capital News ha seguido cómo el dólar se ha fortalecido con unas expectativas de tipos más elevados en Estados Unidos, cómo el EUR/USD refleja la divergencia entre bancos centrales, la presión sobre la libra por el debate de tipos del Banco de Inglaterra y la sensibilidad del yen a las expectativas de intervención y política monetaria.
El siguiente hito formal llegará el 30 de septiembre, cuando se publiquen las actas de la reunión. Para empresas españolas con compras, ventas o financiación en coronas suecas, la nueva senda del Riksbank eleva la importancia de seguir tanto los próximos datos de inflación como la evolución del diferencial de tipos frente al euro.
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