Norges Bank elevó este 24 de septiembre de 2026 su tipo oficial en 25 puntos básicos, desde el 4,25% hasta el 4,50%, al considerar que sigue siendo necesaria una política monetaria más restrictiva para devolver la inflación al objetivo del 2%. El banco central noruego añade que los tipos probablemente deberán mantenerse elevados durante un tiempo y que está preparado para volver a subirlos si las perspectivas de inflación lo requieren. La decisión está recogida en el comunicado oficial publicado por Norges Bank.
La inflación sigue en el 3,3% y la subyacente en el 3%
Los últimos datos utilizados por el banco central sitúan la inflación general noruega en el 3,3% interanual y la inflación ajustada por impuestos y excluyendo energía, CPI-ATE, en el 3,0%. Aunque la inflación subyacente se moderó durante el verano y quedó por debajo de lo previsto, Norges Bank considera que la perspectiva a medio plazo no ha cambiado de forma material.
La autoridad monetaria también señala que los precios del petróleo, el gas y otras materias primas han aumentado desde junio. Al mismo tiempo, los costes laborales acumulados durante los últimos años siguen ejerciendo presión sobre los precios internos.
El banco no plantea una secuencia automática de nuevas subidas. Su previsión mantiene el tipo cerca del nivel actual durante un periodo antes de un descenso gradual. Aun así, el comunicado deja abierta una subida adicional si aparecen señales de que la inflación permanecerá elevada durante más tiempo del esperado.
La corona noruega actúa ahora como freno a la inflación importada
Para el mercado forex, uno de los elementos más relevantes de la decisión es la evolución de la corona. Norges Bank destaca que la moneda noruega se ha apreciado durante 2026 y que actualmente es más fuerte de lo contemplado en sus previsiones de junio. Una corona más fuerte reduce, en igualdad de condiciones, el coste de los bienes importados y ayuda a contener parte de la inflación.
El banco central también recuerda que los tipos internacionales han aumentado y que las recientes subidas en Estados Unidos y la zona euro influyen en las condiciones financieras noruegas. Los diferenciales de tipos frente a otras economías son importantes para el comportamiento de la corona, aunque Norges Bank no establece ningún objetivo de cotización.
La decisión noruega se incorpora a una jornada de elevada actividad entre bancos centrales. El Riksbank mantiene el 1,75% pero anticipa nuevas subidas, mientras el SNB mantiene el 0% y conserva abierta la intervención en divisas. En Reino Unido, el Banco de Inglaterra ha elevado su previsión de inflación al 4,2%, mientras el dólar continúa condicionado por una Reserva Federal más restrictiva.
Norges Bank espera que la inflación descienda desde 2027 y alcance el 2% en 2029. La economía se enfriaría algo más y el desempleo registrado aumentaría ligeramente por encima de los niveles previos a la pandemia. La próxima decisión de política monetaria está prevista para el 5 de noviembre de 2026.
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